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美债收益率狂飙、全球股市“闪崩”的背后:美国40年债券牛市或已终结:亚博手机版

发表于: 2021-04-25 01:23
本文摘要:事实上,产量上升的趋势已经持续了几周,并且股票市场的波动与其一侧也有波动。大多数观察家认为,这是所谓的再扩张效果 - 伴随着疫苗广泛接种疫苗,预计经济将急剧反弹,特别是在美国,拜登政府也准备向经济倾吐1.9万亿美元 ,但这些平均通胀和利率预计将很高。上周,债券市场指标美国三期国家债务收益率曾经触及1.61%,达到了过去一年的最高点,这自然引发了一轮畅销狂潮。在本周末,与媒体相比,美国股市下跌超过3%。

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事实上,产量上升的趋势已经持续了几周,并且股票市场的波动与其一侧也有波动。大多数观察家认为,这是所谓的再扩张效果 - 伴随着疫苗广泛接种疫苗,预计经济将急剧反弹,特别是在美国,拜登政府也准备向经济倾吐1.9万亿美元 ,但这些平均通胀和利率预计将很高。上周,债券市场指标美国三期国家债务收益率曾经触及1.61%,达到了过去一年的最高点,这自然引发了一轮畅销狂潮。在本周末,与媒体相比,美国股市下跌超过3%。

这一轮振荡并不像间歇性的波动攻击那么简单,因为它似乎增加了回报的增加可能与美国财政部第七阶段有关。销售需求量为620亿美元,这取得了历史水平,其定价大幅超出了市场预期。外部关系对美国政府债券的需求有这样的问题。

它在一系列市场引发了“迷你震动”。在这种情况下,分析人员和投资者无法做出更深入的思考:政府的财政支持政策前所未有,疫苗很快传播,经济复苏即将加快背景,这是历史的低利息 汇率和中央银行的后果导致市场市场? 一方面,在年度重新扩张讨论的声音中,美国喂养仍然坚持认为,他们既不将占120亿美元的1200亿美元的规模,也不会考虑利率加息,而且 另一方面,许多重量级经济学家都是声乐,预测美国经济的增长率将超过今年5%,而通货膨胀率将在今年年底之前超过3%。

确实,经济增长是如此之快,其实这并不是说有更多的理想。毕竟,增长的起点是疫情衰退的底部,但即便如此,一旦紧急情况发布,美国喂养或其他国家的中央银行应该继续超级常规政策也不太可能。

一方面,债券利率处于超低水平,甚至是负率,另一方面,它是该国中央银行的大购买债券。这不是内心问题的问题:40年的债券市场牛市已经结束了? 事实上,自2008年全球金融危机以来,有一些人提出了这个问题,但每次,债券市场的收益最终会继续下去。债券的价格和产量是对手关系,债券价格越低,产量越高,投资者的吸引力越高。现在,美联储仍然抑制了历史性低的利率,如果没有他们的干预,利率长期以来在经济强劲的恢复下崛起。

然而,它也是因为经济的强烈恢复。经过几十年的骗子,未来通货膨胀可能会再次上升,这将迅速迫使利率。

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目前的联邦基金期货市场表明,美联储将于2022年。启动利率,并将在2023年继续。目前,美国财政部的供应已达到前所未有的水平,而Bunden推荐的巨额刺激计划无疑导致该号码进一步扩大并提高债券价格的压力。

在上周末发布的最新年度股东信中,Burlen Buffett于1981年9月在1981年9月特别指出,而当前债务前,1981年9月,投资者来自美国十年国债的福利一直萎缩94%。他说,近年来,债券市场越来越无能的投资者生存,而且那些高度依赖于固定利息的人,无论是养老金基金,保险公司还是普通退休人员,正面临着黯淡的未来。

当然,由于流行病爆发,全球经济陷入了经济衰退之后,每个人都是强烈的复苏,而不是恐惧。与此同时,也欢迎适度的通货膨胀。在过去的几年里,许多重要的中央银行一直试图重新点燃通货膨胀,但他们没有能够支付它 - 2008年,他们一直在做这个尝试。我希望能够推动投资,支出和经济增长。

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对于固定收入投资者,特别是退休人员,债券市场陷入熊市。实际上是一个非常微妙的变化 - 因为债券的价格下降,他们将首先遭受资本损失,但在未来,他们将获得更理想的收入流动。更陡峭的产量曲线将提高银行和保险公司的盈利能力,使其更加愉快。多年来,金融市场一直习惯,充分消化了“更长和较低利率”的预期,以自身的价格。

它被认为是一个问题,市场参与者坚信,一旦有金融不稳定,所有国家的中央银行肯定会介入,但实际上,任何市场利率的突然变化 都可以造成损坏,甚至让整个市场变成混乱。与此同时,目前持续的高股票价格,以及全球股票价格,也有一个重大前提,即除此之外,还没有替代网站可以获得好处。

即使是高度杠杆的企业,它们的债券产量也是可怕的,让人们陷入蓝筹公司的幻觉。看来,根据风险定价的概念已经完全解决,自全球金融危机Sifer以来,我告别人。如果这种转变为更高的利率不是一步一步,它迅速甚至加速,它与美联储的“更长且较低的利率”安排完全分离,这将同时给予债券市场投资者和股票市场 投资者。导致巨大危险。

也许那么,中央银行已经创造,已经工作了十多年,并且几乎零风险的市场建筑将完全被市场所淹没。(喂绿色)。


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